決算のみどころ：日本郵船、コンテナ船部門の収支に注目

　日本郵船<9101>が９日に発表する２００５年度第３・四半期連結決算は、コンテナ船
部門の収支悪化が一部で見込まれているものの、円安等が悪材料を吸収し、計画線上の着
地が想定されている。

　ＵＢＳ証券のアナリスト、原田潤氏は、１月２６日付のレポートで、日本郵船の第３・
四半期の経常利益は３８０億円、前年同期比１８％減と予想している。最大の注目点はコ
ンテナ船部門の収支動向。同氏は「１１月のアジア発北米向け航路の消席率（船腹利用率
）は、前年同月比１１％悪化の７７％にまで低下した。さらに、運賃のボラティリティの
高い欧州航路では、１１─１２月以降、スポット運賃が１０％近く下落していると推定さ
れる」と指摘。「コンテナ船部門の利益は全体の２割程度に過ぎないことに加え、下期の
会社側の為替想定が１ドル１１０円であるため、これだけの理由で通期の会社計画が減額
されることはないだろう。しかし２００６年度の収益リスクを示唆する決算となる可能性
が高そうだ」としている。
　岡三証券のアナリスト、宮本好久氏は、市況について「良いところと悪いところが混在
しており、結果的に今期見通しには影響はないと思われる」との見方を示す。他方、「米
国は個人消費が相変わらず好調で雇用情勢も良いので、コンテナ船の荷動きは予想以上に
良い。息が長い好調な状態が続いているとの印象を受ける」と指摘している。
　日本郵船株は７日、１月３０日に付けた昨年来高値８９３円を更新した。市場関係者の
間では「原油価格の上昇を背景に燃料費が足かせになるが、それ以上に荷動きが良いと聞
く。円安傾向も追い風だ」（準大手証券エクイティ部）との声が聞かれている。
　
　ロイターエスティメーツによる主要アナリストらの２００６年３月期予想の中央値は、
売上高が前年比１４．６％増の１兆８４１６億円、営業利益は同２．４％減の１５７４億
円、経常利益は同１．５％減の１５２４億円、当期利益は同３０％増の９２７億円となっ
ている。

　　連結業績　　　 売上高 　 営業利益　 経常利益　 当期利益
　2005年3月期 　　1,606,098 161,375 154,803 71,326　
　2006年3月期 　　1,840,000 155,000 150,000 92,000
　2007年3月期 　　1,950,000 168,000 160,000 95,000　
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2004年4-12月期　1,188,775 122,409 116,746 52,701

　＊単位は百万円
　2004年4-12月期と2005年3月期は実績
　2006年3月期は会社側予想
　2007年3月期は東洋経済新報社予想
　
　（東京　７日　ロイター）